как максимально допустимое значение времени исполнения внешнеторговой операции n, при котором годовая рентабельность инвестированного в сделку капитала равна годовой рентабельности инвестированного капитала такого же объема при вкладывании капитала в наиболее ликвидные и надежные инвестиционные проекты, предоставляемые рынком.
Пороговое значение времени исполнения внешнеторговой операции определяется графическими или численными методами.
Относительные критерии временной окупаемости:
10. Пороговый коэффициент исполнения внешнеторговой операции (10)
Определяется как отношение порогового значения времени исполнения внешнеторговой операции ко времени исполнения внешнеторговой операции n. Чем больше данный коэффициент, тем выгоднее становится для инвестора данная сделка, по сравнению с инвестициями в другие проекты, предлагаемые рынком.
11. Коэффициент безубыточности внешнеторговой операции (11)
Определяется как отношение временной точки безубыточности внешнеторговой операции ко времени исполнения внешнеторговой операции n. Чем больше данный коэффициент, тем меньше у инвестора шансов получить убытки по внешнеторговой операции.
12. Коэффициент окупаемости внешнеторговой операции (12)
Определяется как отношение времени исполнения внешнеторговой операции n к сроку окупаемости m внешнеторговой операции Чем больше данный коэффициент, тем быстрее происходит процесс возврата первоначально инвестированного во внешнеторговую операцию капитала.
Для того, чтобы инвестиционные критерии производили отбор внешнеторговых операций в соответствии с выбранной инвестиционной политикой и целями инвестирования, кроме определения самих инвестиционных критериев, необходимо определить значения или интервалы значений данных критериев. К тому же, выбор нескольких инвестиционных целей подразумевает наличие их приоритета. Поэтому из выбранных критериев мы должны выделить главный и вспомогательные критерии. Ранжирование внешнеторговых операций происходит по главному критерию, а вспомогательные критерии производят отсеивание внешнеторговых проектов. Например, критериальный анализ может проводиться на основе следующих определений:
Табл. 1 Примеры инвестиционной политики внешнеторговой фирмы.
№ | Инвестиционная политика | Цель инвестирования | Критерий инвестирования | Значения критериев |
1 | Наступательная | Максимизация прибыли | Прибыль NP | Максимально допустимое |
Увеличение доли рынка | Выручка от реализации TO | Не менее 20 000 USD | ||
2 | Оборонительная | Фиксированное значение рентабельности | Годовая рентабельность инвестированного капитала | 80 % годовых |
Уменьшение риска внешнеторговых операций | Временная точка безубыточности внешнеторговой операции . | Не менее 5 месяцев | ||
Пороговый коэффициент | Не менее 2 | |||
3 | Комбинированная | Максимизация рентабельности собственного капитала | Годовая рентабельность собственного капитала . | Максимально допустимое |
Уменьшение риска внешнеторговых операций | Срок окупаемости m | Не более 2 месяцев | ||
Коэффициент безубыточности | Не менее 4 |